2009 க்குப் பிறகு அமெரிக்காவில் வேலை வளர்ச்சி மிகக் குறைந்துள்ளது. ஏன் இந்த நேரம் வேறுபட்டது

818,000 கீழ்நோக்கிய திருத்தங்களிலிருந்து அமெரிக்க ஊதியங்களுக்கு எவ்வளவு சிக்னல் எடுக்க வேண்டும் என்பது பற்றி நிறைய விவாதங்கள் உள்ளன – 2009க்குப் பிறகு இது மிகப்பெரியது. இது மந்தநிலையைக் குறிக்கிறதா?

கருத்தில் கொள்ள வேண்டிய சில உண்மைகள்:

• 2009 திருத்தங்கள் வெளிவந்த நேரத்தில் (824,000 வேலைகள் அதிகமாகக் கூறப்பட்டுள்ளன), தேசிய பொருளாதார ஆராய்ச்சி பணியகம் ஆறு மாதங்களுக்கு முன்பே மந்தநிலையை அறிவித்திருந்தது.
• சமகால தரவு ஆதாரமான வேலையின்மை கோரிக்கைகள் 650,000 க்கு வடக்கே உயர்ந்துள்ளன, மேலும் காப்பீடு செய்யப்பட்ட வேலையின்மை விகிதம் அந்த மாதத்தில் 5% ஆக உயர்ந்தது.
• அந்த நேரத்தில் அறிவிக்கப்பட்ட ஜிடிபி ஏற்கனவே நான்கு காலாண்டுகளுக்கு எதிர்மறையாக இருந்தது. (அது பின்னர் அந்த காலாண்டுகளில் இரண்டிலும் அதிகமாக திருத்தப்படும், அதில் ஒன்று சுருங்குவதை விட வளர்ச்சியைக் காட்ட அதிக அளவில் திருத்தப்பட்டது. ஆனால் பொருளாதார பலவீனம் GDP எண்கள் மற்றும் ISMகள் மற்றும் பல தரவுகளில் பரவலாகத் தெரிந்தது.)

தற்போதைய திருத்தங்கள் ஏப்ரல் 2023 முதல் மார்ச் வரையிலான காலப்பகுதியை உள்ளடக்கியது, எனவே தற்போதைய எண்கள் அதிகமாக உள்ளதா அல்லது குறைவாக உள்ளதா என்பது எங்களுக்குத் தெரியாது. தொழிலாளர் புள்ளியியல் அலுவலகம் பயன்படுத்தும் மாதிரிகள் பலவீனம் கூடும் நேரத்தில் பொருளாதார வலிமையை மிகைப்படுத்திக் காட்டுகின்றன. தொழிலாளர் சந்தை மற்றும் பொருளாதாரம் மென்மையாக்கப்படுவதற்கான அறிகுறிகள் இருந்தாலும், இது மேலும் சான்றாக இருக்கலாம், 2009 இல் இருந்த அதே குறிகாட்டிகள் இப்போது எப்படி நடந்து கொள்கின்றன என்பது இங்கே:

• மந்தநிலை அறிவிக்கப்படவில்லை.
• 235,000 என்ற வேலையின்மை கோரிக்கைகளின் 4 வார நகரும் சராசரியானது ஒரு வருடத்திற்கு முன்பு இருந்ததை விட மாறாமல் உள்ளது. 1.2% இன் காப்பீடு செய்யப்பட்ட வேலையின்மை விகிதம் மார்ச் 2023 முதல் மாறாமல் உள்ளது. இரண்டும் 2009 மந்தநிலையின் போது இருந்தவற்றின் ஒரு பகுதியே.
• எட்டு காலாண்டுகளுக்கு GDP நேர்மறையானதாக அறிக்கையிடப்பட்டுள்ளது. 2022 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இரண்டு காலாண்டுகளுக்கான தரவுகளில் ஒரு வினோதம் இல்லாவிட்டால், இது நீண்ட காலத்திற்கு சாதகமானதாக இருந்திருக்கும்.

பொருளாதாரத்தில் ஆழமான பலவீனத்தின் சமிக்ஞையாக, இந்த பெரிய திருத்தம், சமகாலத் தரவுகளுடன் ஒப்பிடுகையில், தற்போது ஒரு புறம்பானதாக உள்ளது. மறுஆய்வுக் காலத்தில் வேலை வளர்ச்சி மாதத்திற்கு சராசரியாக 68,000 அதிகமாகக் கூறப்பட்டுள்ளது என்பதற்கான சமிக்ஞையாக, இது அதிகமாகவோ அல்லது குறைவாகவோ துல்லியமானது.

ஆனால் அது சராசரி வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சியை 242,000 இலிருந்து 174,000 ஆகக் குறைக்கிறது. 12-மாத காலப்பகுதியில் அந்த பலவீனத்தை BLS எவ்வாறு பார்சல் செய்கிறது என்பது, காலத்தின் முடிவில் திருத்தங்கள் அதிக அளவில் குவிந்துள்ளதா என்பதை தீர்மானிக்க உதவும், அதாவது அவை தற்போதைய சூழ்நிலைக்கு மிகவும் பொருத்தமானவை.

அப்படியானால், மத்திய வங்கி மிக அதிகமாக விகிதங்களை உயர்த்தாமல் இருக்கலாம். திருத்தங்களின் காலகட்டத்தை கடந்தும் பலவீனம் தொடர்ந்தால், மத்திய வங்கி கொள்கை இப்போது எளிதாக இருக்கலாம். சில பொருளாதார வல்லுனர்கள் எதிர்பார்ப்பது போல், உற்பத்தித்திறன் எண்கள் அதிகமாக உயர்த்தப்பட்டால் அது குறிப்பாக உண்மையாகும், ஏனெனில் அதே அளவு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி குறைந்த வேலையில் ஏற்பட்டதாகத் தோன்றுகிறது.

ஆனால் பணவீக்க எண்கள் என்னவாகும், மேலும் மத்திய வங்கி வேலைகள் தரவை விட கேள்விக்குரிய காலகட்டத்தில் (இப்போது) அதிகமாக பதிலளித்தது.

எனவே, செப்டம்பரில் ஏற்கனவே குறைக்க விரும்பும் மத்திய வங்கிக்கு செப்டம்பரில் 50 அடிப்படை-புள்ளி விகிதக் குறைப்புக்கான வாய்ப்பை திருத்தங்கள் மிதமாக உயர்த்தக்கூடும். இடர் மேலாண்மை நிலைப்பாட்டில் இருந்து, தொழிலாளர் சந்தை முன்பு நினைத்ததை விட வேகமாக பலவீனமடைந்து வருகிறது என்ற கவலையை தரவு சேர்க்கலாம். வெட்டுச் செயல்பாட்டில், ஹைகிங் செயல்பாட்டில் பணவீக்கத் தரவை மிகவும் நெருக்கமாகக் கண்காணித்ததைப் போலவே, வளர்ச்சி மற்றும் வேலைகள் தரவை மத்திய வங்கி மிக நெருக்கமாகப் பின்பற்றும். ஆனால் மத்திய வங்கியானது தற்போதைய வேலையின்மை கோரிக்கைகள், வணிக ஆய்வுகள் மற்றும் GDP தரவுகளில் பின்தங்கிய நிலையில் இருக்கும் திருத்தங்களைக் காட்டிலும் அதிக எடையை வைக்க வாய்ப்புள்ளது. கடந்த 21 ஆண்டுகளில், திருத்தங்கள் ஒரே திசையில் 43% மட்டுமே உள்ளன என்பது குறிப்பிடத்தக்கது. அதாவது, 57% நேரம், எதிர்மறையான திருத்தங்கள் அடுத்த ஆண்டு நேர்மறை மற்றும் நேர்மாறாக பின்பற்றப்படுகின்றன.

தரவு ஏஜென்சிகள் தவறுகளைச் செய்கின்றன, சில நேரங்களில் பெரியவை. தேர்தலுக்கு மூன்று மாதங்கள் இருக்கும் போது கூட அடிக்கடி வந்து திருத்திக் கொள்கிறார்கள். வேலைகள் தரவு புலம்பெயர்ந்தோர் பணியமர்த்தல் சத்தத்திற்கு உட்பட்டது மற்றும் நிலையற்றதாக இருக்கலாம். ஆனால் 2009 இல் பொருளாதாரம் வீழ்ச்சியடைந்தால், அதற்கான அறிகுறிகளைக் காட்டும் என்று பரந்த அளவிலான மேக்ரோ பொருளாதார தரவு உள்ளது. தற்போது, ​​அப்படி இல்லை.