சான் பிரான்சிஸ்கோவின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியில் பசிபிக் பேசின் ஆய்வுகளுக்கான மையத்தின் துணைத் தலைவரும் இயக்குநருமான ஜெங் லியு, அக்டோபர் 19, 2023 நிலவரப்படி தற்போதைய பொருளாதாரம் மற்றும் கண்ணோட்டம் குறித்த தனது கருத்துக்களைக் கூறினார்.
- கடந்த ஆண்டில் பணவீக்கம் கணிசமாக குறைந்துள்ளது. 12 மாத தனிநபர் நுகர்வு செலவினங்களின் (PCE) பணவீக்க விகிதம் ஆகஸ்ட் 2023 இல் 3.5% ஆக இருந்தது, இது ஜூன் 2022 இல் 7.1% ஆக இருந்தது இந்த காலகட்டத்தில், ஆனால் மெதுவான வேகத்தில். 12 மாத தலைப்புச் செய்தி மற்றும் முக்கிய நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) பணவீக்கத்திற்கான செப்டம்பர் 2023 அளவீடுகள் இதே மாதிரியைக் காட்டுகின்றன. இந்த முன்னேற்றம் இருந்தபோதிலும், பணவீக்கம் பெடரல் ரிசர்வின் 2% நீண்ட கால இலக்கை விட அதிகமாக உள்ளது.
- PCE பணவீக்கத்தின் பொருட்களின் கூறு கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது, இது கடந்த ஆண்டில் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலித் தடைகளைத் தளர்த்துவதைப் பிரதிபலிக்கிறது. எவ்வாறாயினும், சேவைகளின் பணவீக்கம் பிடிவாதமாக அதிகமாக உள்ளது, சேவைகளுக்கான முக்கிய PCE விலைக் குறியீட்டில் 12-மாத மாற்றம் ஆகஸ்ட் 2023 இல் சுமார் 4.9% ஆக உள்ளது. வீடுகள் தவிர்த்து முக்கிய சேவைகளுக்கான விலைக் குறியீட்டில் 12-மாத மாற்றம், பெரும்பாலும் சூப்பர்கோர் என்று அழைக்கப்படுகிறது. பணவீக்கம், கடந்த ஆண்டில் 4.4%க்கு மேல் உள்ளது.
- நிலையான உயர் சேவைகளின் பணவீக்கம், வலுவான தொழிலாளர் சந்தையால் ஆதரிக்கப்படும் நுகர்வோர் செலவினங்களின் வலுவான வேகத்தை பிரதிபலிக்கிறது. வணிகங்கள் செப்டம்பரில் 336,000 வேலைகளைச் சேர்த்தன, ஆகஸ்டில் 227,000 வேலைகள் அதிகரித்ததில் இருந்து கூர்மையாக அதிகரித்தன. செப்டம்பர் வேலைகள் அறிக்கைக்கு முன், மாதாந்திர வேலை ஆதாயங்களின் 6-மாத நகரும் சராசரி சீராக குறைந்து வந்தது. இந்த மாதாந்திர வேலை ஆதாயங்கள் தொழிலாளர் சக்தியின் வளர்ச்சியுடன் வேகத்தைத் தக்கவைக்க தேவையான அளவை விட அதிகமாக உள்ளன. செப்டம்பரில் வேலையின்மை விகிதம் 3.8% ஆக குறைவாகவே இருந்தது, அதே சமயம் தொழிலாளர் பங்கேற்பு விகிதம் 62.8% ஆக இருந்தது.
- தொழிலாளர் சந்தை இறுக்கமாக உள்ளது, ஆனால் விநியோகத்திற்கும் தேவைக்கும் இடையிலான ஏற்றத்தாழ்வு கடந்த ஆண்டில் மிதமானது. தொழிலாளர் தேவையின் ஒரு குறிகாட்டியான, ஒரு வேலையற்ற தொழிலாளிக்கான வேலை வாய்ப்புகளின் எண்ணிக்கை, ஜூலை 2023 இல் சுமார் 1.5 ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது மார்ச் 2022 இல் ஒரு வேலையில்லாத தொழிலாளிக்கு 2 வேலைவாய்ப்புகள் என்ற உச்சத்தில் இருந்து குறைந்துள்ளது. அதே காலகட்டத்தில், பணியாளர்கள் ராஜினாமா செய்த எண்ணிக்கை மொத்த வேலைவாய்ப்பின் பங்கு, அதாவது, வேலையிலிருந்து வெளியேறும் விகிதம், தொற்றுநோய்க்கு முந்தைய நிலையை நோக்கி சீராக குறைந்துள்ளது.
- பணவீக்கத்துடன் ஒப்பிடுகையில் ஊதிய வளர்ச்சி அதிகமாக உள்ளது. பெயரளவிலான ஊதியங்கள், சம்பளம் மற்றும் முதலாளி வழங்கிய பலன்களை உள்ளடக்கிய தொழிலாளர் செலவினங்களின் பரந்த அளவீடான வேலைவாய்ப்பு செலவுக் குறியீட்டில் 4-காலாண்டு மாற்றம், இந்த ஆண்டின் இரண்டாவது காலாண்டில் 4.5% ஆகக் குறைந்துள்ளது. 2022 இன் இரண்டாவது காலாண்டில் 5.1%. ஆனால் சமீபத்திய அளவீடுகள் சமீபத்திய 4-காலாண்டு PCE பணவீக்க விகிதமான 3.9% ஐ விட அதிகமாக உள்ளது.
- உறுதியான ஊதிய வளர்ச்சியானது தொற்றுநோய்களின் தொடக்கத்தைத் தொடர்ந்து தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் ஆதாயங்களால் ஓரளவு ஆதரிக்கப்படுகிறது. 2020 மற்றும் 2021 இல் பண்ணை அல்லாத வணிகத் துறையில் உள்ள அனைத்து தொழிலாளர்களின் உண்மையான உற்பத்தியின் வளர்ச்சி விகிதம் 2020 மற்றும் 2021 இல் துரிதப்படுத்தப்பட்டது, இது மூலதன முதலீட்டில் விரைவான அதிகரிப்பை பிரதிபலிக்கிறது, குறிப்பாக தொலைதூர வேலையை எளிதாக்குவதற்குத் தேவையான உபகரணங்கள். மிக சமீபத்தில், உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சி அதன் தொற்றுநோய்க்கு முந்தைய போக்கை நோக்கி குறைந்துள்ளது.
- நீண்ட காலத்திற்கு, தொழிலாளர் உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சியானது இரண்டு எதிரெதிர் சக்திகளால் பாதிக்கப்படலாம்: வெளிநாட்டிலிருந்து அமெரிக்கா அல்லது வட அமெரிக்காவிற்கு உற்பத்தியை மறுசீரமைத்தல் மற்றும் உற்பத்தி செயல்முறைகளுக்கு ஆட்டோமேஷனின் வளர்ந்து வரும் பயன்பாடு. வர்த்தகப் பதட்டங்கள் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகளின் பலவீனம் பற்றிய கவலைகளால் மறுசீரமைப்பு அதிகரித்துள்ளது. மறுஒதுக்கீடு நடவடிக்கைகளால் ஏற்படும் மறுஒதுக்கீடு செலவுகள், மாற்றம் செயல்முறையின் போது உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சியைக் குறைக்கலாம்.
- வர்த்தக பதட்டங்கள் சீனாவில் இருந்து வரும் பொருட்கள் மற்றும் சேவைகளின் அமெரிக்க இறக்குமதியின் பங்கில் சரிவுக்கு பங்களித்துள்ளன. இந்த பங்கு 2023 இன் இரண்டாவது காலாண்டில் 12% க்கும் கீழ் குறைந்தது, 2020 இன் இரண்டாவது காலாண்டில் சுமார் 18.5% ஆக இருந்தது. சரிந்து வரும் இறக்குமதி பங்கு 2000 களில் சீனாவில் சேர்ந்த பிறகு, சீனாவில் இருந்து வேகமாக உயர்ந்து வந்த பங்குகளின் கூர்மையான மாற்றத்தை குறிக்கிறது. உலக வர்த்தக அமைப்பு. சீனாவில் இருந்து அதிகரித்து வரும் இறக்குமதிப் பங்கு, உற்பத்தித் துறையில் உள்ள அனைத்துத் தொழிலாளர்களின் ஒரு மணி நேரத்திற்கான உண்மையான உற்பத்தியால் அளவிடப்படும் அமெரிக்க உற்பத்தித் திறனின் உயர்வுடன் தொடர்புடையது. சீனாவிலிருந்து உற்பத்தி நடவடிக்கைகளை மறுசீரமைப்பது அமெரிக்க உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சியைக் குறைக்கும் என்று இந்த முறை தெரிவிக்கிறது.
- ஆட்டோமேஷனில் தொடர்ச்சியான முன்னேற்றங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு உற்பத்தித்திறன் வளர்ச்சியை அதிகரிக்கலாம், இது ஊதிய ஆதாயங்களை ஆதரிக்க உதவுகிறது. சமீபத்திய ஆண்டுகளில், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) அல்லது இயந்திர கற்றலில் திறன்கள் தேவைப்படும் வேலை இடுகைகளின் பங்கை வணிகங்கள் அதிகரித்துள்ளன. AI தொடர்பான வேலைகளுக்கான சந்தைப் பங்கு இன்னும் சிறியதாக இருந்தாலும், அது படிப்படியாக உயர்ந்து வருகிறது.
- நன்கு தொகுக்கப்பட்ட பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள், குறையும் வழங்கல் மற்றும் தேவை ஏற்றத்தாழ்வுகள் மற்றும் பணவியல் கொள்கையின் நிலைப்பாடு ஆகியவற்றைக் கருத்தில் கொண்டு, 2026 ஆம் ஆண்டின் இறுதியில் PCE பணவீக்க விகிதங்கள்-தலைப்பு மற்றும் முக்கிய இரண்டும்- படிப்படியாக 2% குறையும் என்று எதிர்பார்க்கிறோம்.
விளக்கப்படங்களை சிண்டி ஜாவோ தயாரித்தார்.
எழுத்தாளர் பற்றி
ஜெங் லியு, சான் பிரான்சிஸ்கோவின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் பொருளாதார ஆராய்ச்சித் துறையில் பசிபிக் பேசின் ஆய்வுகளுக்கான மையத்தின் துணைத் தலைவர் மற்றும் இயக்குநராக உள்ளார். ஜெங் லியு பற்றி மேலும் அறிக
சான் பிரான்சிஸ்கோவின் பெடரல் ரிசர்வ் வங்கியின் முன்னறிவிப்பு ஊழியர்களின் உள்ளீட்டுடன், வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துக்கள் ஆசிரியரின் கருத்துகளாகும். அவை வங்கிக்குள் அல்லது ஃபெடரல் ரிசர்வ் அமைப்பிற்குள் மற்றவர்களின் கருத்துக்களைப் பிரதிநிதித்துவப்படுத்த விரும்பவில்லை. இந்த வெளியீடு கெவின் ஜே. லான்சிங் மற்றும் கரேன் பார்ன்ஸ் ஆகியோரால் திருத்தப்பட்டது. FedViews ஆண்டுக்கு எட்டு முறை தோன்றும், பொதுவாக மாதத்தின் நடுப்பகுதியில். தலையங்கக் கருத்துகளை ஆராய்ச்சி நூலகத்திற்கு அனுப்பவும்.